Strategia handlowa w niskiej zmienności

Warianty zmienności Strategie i zmienność. W przypadku ustalenia pozycji opcji, zarówno skupu, jak i zakupu netto, wymiar zmienności często jest pomijany przez niedoświadczonych przedsiębiorców, głównie ze względu na brak zrozumienia Dla przedsiębiorców, aby poradzić sobie z relacjami zmienności z większością opcji strategii , najpierw trzeba wyjaśnić koncepcję znaną jako Vega. Like Delta, która mierzy wrażliwość opcji na zmiany ceny bazowej, Vega jest miarą ryzyka wrażliwości ceny opcji na zmiany w zmienności Ponieważ oba mogą działać a jednocześnie mogą mieć łączny wpływ, który działa przeciwstawnie do każdego lub w koncercie W związku z tym, aby w pełni zrozumieć, co można uzyskać podczas ustalania pozycji opcjonalnej, potrzebna jest zarówno ocena Delta, jak i Vega Vega, z ważnym założeniem ceteris paribus inne rzeczy pozostają takie same w celu uproszczenia. Vega i Greków Vega, podobnie jak inni Grecy Delta, Theta Rho Gamma opowiada nam o ryzyku z punktu widzenia zmienności Handlowcy odnoszą się do pozycji opcji jako długiej lotności lub krótkiej lotności oczywiście możliwe jest również niestabilność płaska Określenia długie i krótkie odnoszą się do tego samego wzorca relacji mówiąc o długich lub krótkich czasach lub opcji To znaczy, jeśli zmienność wzrasta i krótkotrwała zmienność, doświadczasz strat, ceteris paribus i jeśli zmienisz się, otrzymasz natychmiastowe niezrealizowane zyski Podobnie, jeśli jesteś długi okres zmienności, implikowane wahania wzrosną, będziesz doświadczał niezrealizowanych zysków, a jeśli upadnie, straty będą ponownie wynikiem, ceteris paribus Więcej informacji na ten temat znajduje się w rozdziale Poznajemy Greków. Niestabilność działa przez każdą strategię Zmienność i zmienność historyczna bardzo szybko i szybko przesuwać się powyżej lub poniżej średniego lub normalnego poziomu, a następnie wrócić do średniej. uczynić ten bardziej konkretnym Począwszy od prostego wybierania połączeń i umieszczania wymiaru Vega mogą być oświetlone Figury 9 i 10 stanowią podsumowanie znaku Vega negatywne dla krótkiej lotności i pozytywne dla długiej niestabilności dla wszystkich pozycji opcji całkowitej i wielu złożonych strategii. pozycje opcji, znaki Vega i zysk i strata ceteris paribus. Długie wezwanie i długi okres mają pozytywną Vegę to długie wahania, a krótkie wezwania i krótkie pozycje put mają negatywną Vegę to krótka lotność Aby zrozumieć, dlaczego tak jest, pamiętaj, że zmienność jest wkład w model wyceny - im większa jest zmienność, tym większa cena, ponieważ zwiększa się prawdopodobieństwo, że czas przenoszenia większych odległości w życiu opcji wzrasta, a wraz z nim prawdopodobieństwo sukcesu nabywcy powoduje to wzrost cen opcji do włączenia nowej nagrody za ryzyko Zastanów się sprzedającego opcję - on lub ona chce pobierać więcej, jeśli ryzyko sprzedającego wzrośnie wzrost prawdopodobieństwa większych przesunięć cen w przyszłości. Dlatego też, jeśli zmienność spadnie, ceny powinny być niższe Kiedy posiadasz połączenie lub put sens kupiłeś opcję i spadki zmienności, cena opcji spadnie To wyraźnie nie jest korzystne, jak pokazano na rysunku 9, skutkuje utratą długich połączeń i stawia Z drugiej strony, krótkoterminowe i krótkoterminowe podmioty gospodarcze doświadczają zysków z powodu spadku zmienności. Zmienność będzie miała natychmiastowy wpływ, a wielkość spadek cen lub zyski będzie zależeć od wielkości Vega Do tej pory mówiliśmy tylko o znaku negatywne lub pozytywne, ale wielkość Vega ustali kwotę zysku i straty Co decyduje o wielkości Vega na krótkie i długie wezwanie lub put. Łatwa odpowiedź to wielkość premii na opcji Im wyższa cena, tym większa jest Vega Oznacza to, że wychodząc dalej na czas wyobrażaj sobie opcje LEAPS, wartości Vega mogą być bardzo duże i stwarzają znaczne ryzyko nagroda powinna mieć wpływ na zmienność Przykładowo, jeśli kupisz opcję LEAPS call na akcje, które osiągnęło dno rynkowe i nastąpi oczekiwane odbicie, poziomy zmienności zazwyczaj spadną gwałtownie na wykresie 11 dla tego związku na zapasie SP 500 indeks, który odzwierciedla to samo w przypadku wielu dużych akcji na akcje, a wraz z nim opcja premium. Rysunek 10 opcji złożonych, znaki Vega i zysk i strata ceteris paribus. Rejestracja 11 przedstawia tygodniowe kreski cenowe dla SP 500 wraz z poziomami domniemanych i historycznych zmienność Tutaj można zobaczyć, jak cena i zmienność odnoszą się do siebie Typowe dla większości dużych kapitałów zapasowych, które naśladują rynek, kiedy spadek cen, zmienność wzrasta i odwrotnie Ta relacja jest ważna, aby uwzględnić ją w analizie strategicznej, biorąc pod uwagę relacje wskazane w Rysunek 9 i rysunek 10 Na przykład, na dole sprzedaży nie chciałbyś ustanawić długiego przedziału odcinkowego lub innego pozytywnego handlu Vega, ponieważ odbicie na rynku będzie stanowiło problem wynikający z załamania się zmienności. Generated by OptionsVue 5 Options Analysis Software. Faktura 11 tygodniowych cen i wykresów zmienności SP 500 Żółte słupki podkreślają obszary spadających cen i rosnące implikowane i historyczne Niebieskie słupki podkreślają obszary rosnących cen a spadająca zmienna implikowana. Podsumowanie Ten segment przedstawia podstawowe parametry ryzyka zmienności w popularnych strategiach opcyjnych i wyjaśnia, dlaczego stosowanie właściwej strategii w odniesieniu do Vega jest ważne dla wielu dużych kapitałów zapasowych Chociaż istnieją wyjątki od relacji wahań ceny względem papierów wartościowych indeksy, takie jak SP 500 i wiele zasobów, które zawierają indeks, jest to solidna podstawa, aby zacząć badać inne rodzaje relacji, temat, do którego wrócimy w późniejszym segmencie. Moje małe doświadczenie w sprzedaży Kredytowych Spready jest takie, że najgorszym rynkiem dla sprzedawców opcji jest rynek, który powoli i prawie uparty zawija wyższe i wyższe Ive powiedział, że przed Indeksy rosną prawie po bolesnym stopniu, a zmienność, VIX i z tym Premia opcji w ogóle idź w dół. W tym niskie środowisko VIX Kredyt Spread sprzedający stwierdzić, że w celu uzyskania tego samego kredytu używają do tego, teraz muszą sprzedawać ceny strajku, które są bliższe bieżącej cenie rynkowej I robiąc to, ja i ja narażamy się na większe ryzyko Jeśli rynek zagrozi ich krótkim strajkiem wzywa, wtedy starają się dostosować i zrealizować cenę za korekta nie jest dobra, a można ledwie przejść zbyt daleko z nowych opcji, ponieważ premia jest znacznie niższa, gdy VIX stale spada. Spotykaliśmy się z tym scenariuszem w ciągu pierwszych 4 miesięcy 2017 r. I chłopcze, chłopcze, czy to było bolesne handel To zasmucone To wcale nie była zabawa I od tego czasu myślałem, że być może sprzedaż kredytu rozprzestrzenia się cały czas nie ma sensu, mimo że opanujesz technikę, istnieją pewne środowiska rynkowe, w których premia nie ma t tam, będąc teraz jednym z nich. Z VIX tym niskim dobrym pomysłem jest spojrzenie na handel w Long Vega, gdzie twoje pozycje korzystają z wzrostu zmienności. Kliknij na obrazek, aby go powiększyć. Jest to VIX z piątku, 11 stycznia 2017 r. Na zamknięciu rynku Zakładając, że w pewnym momencie wróci do wyższej średniej, to możemy skorzystać z niektórych strategii, takich jak wymienione poniżej. indeks RUT jako przykład Ogólnie rzecz biorąc, VIX, który idzie wyżej, jest w tandemie z rynkiem, który ustępuje. Debit Put Spread. Buy 860 February Załaduj Sprzedaj 850 Luty Złożenie Debit 2 40 Maks. wynagrodzenie 7 60 Vega 10 06 jeśli VIX idzie tylko 1, pozycja powinna wzrosnąć w przybliżeniu tylko 10 dla tej koncepcji Z VIX na 13 22 więcej niż 10 punktów 1 32 VIX, do 14 54 jest całkowicie realistyczne Theta -1 70.Put Calendar Spread. Sell 820 February Put Kup 820 marca Kupuj Debit 6 00 Maksymalna nagroda powyżej 13 00 i może wzrosnąć Vega 47 88, jeśli VIX wzrośnie tylko 1, pozycja powinna wzrosnąć w przybliżeniu 47 tylko dla tej koncepcji Theta -1 65. Kup 1 780 Luty Załóż Sprzedaj 2 820 Luty Kupuj Kup 1 860 Luty Wprowadzaj datę debetową 4 48 Maks. Wynagrodzenie około 35 00 Vega 13 61 Theta -1 14. Kup 1 800 Luty Załóż Sprzedaj 2 820 Luty Kup Kup 1 860 Luty Kupuj Debit 5 38 Maks. Nagroda około 34 00 Vega 26 42 Wielki Vega niż standardowy Motyl, cena więcej Theta przeciwko nam Theta -4 82. Wszystkie te pozycje są kapitalizując stosunkowo niskie koszty opcji i teraz zarabiają na VIX będzie w pewnym momencie w ciągu najbliższego miesiąca. Oczywiście, z tymi typami strategii sprzedawca Credit Spread potrzebuje zmiany mentalności Stosowanej do wykończenia 70 - 80 transakcji, przyjmowanie tych nowych strategii w arsenale może zająć trochę czasu na dostosowanie umysłu, ponieważ opiera się na czystych prawdopodobieństwach, nie powinno być w stanie wygrać tyle transakcji, ale masz o wiele bardziej atrakcyjne nagrody za ryzyko, a jeden dobry zwycięzca może wyrównać dwa lub trzech przegranych. Będę próbował włączyć je do moich ludzi handlowych I'll try. Go do dołu tej strony, aby zobaczyć Legal Stuff. Nice artykuł Jestem thinkin na podobne wiersze Tylko motyl jest dla mnie zbyt skomplikowane, trudno dostać się do a nd i wyższe komputery Możesz osiągnąć podobne rezultaty za pomocą diagonalnej, spróbuj wykonać następujące kroki: FEB 13 PUT w 860 Kup MAR 13 PUT w 890. tylko dwie opcje związane z tym The downside Podobnie jak w przypadku wszystkich innych rzeczy, o których wspominasz, tzn. w przypadku, gdy szlif będzie kontynuowany. Jesteś absolutnie prawy Jirka Diagonals również działają tak, jak są pozytywne Vega Znaczenie zyskują na zwiększeniu niestabilności. Dzięki za publikację - 1998 Volume 7, No 5 Korzystając z wahań Aby wybrać najlepszą strategię handlu opcjami David Wesolowicz i Jay Kaeppel. Option trading to gra prawdopodobieństwa Jednym z najlepszych sposobów na postawienie kursów po Twojej stronie jest zwracanie uwagi na zmienność i wykorzystanie tych informacji przy wyborze właściwej strategii handlowej Istnieje wiele różnych strategii handlu opcjami do wyboru W rzeczywistości jedna z głównych zalet handlowych opcji jest to, że można rzemiosła pozycje dla każdego spojrzenia na rynek trochę, trochę, dużo, wiele, a nawet niezmienione ver okres czasu To daje przedsiębiorcom większą elastyczność niż po prostu długie lub krótkie czas magazynowania. Kluczem do sukcesu handlu opcjami jest sprawdzenie, czy wzrost lub spadek zmienności pomogą lub zaszkodzą Twojej pozycji. Niektóre strategie powinny być stosowane tylko wtedy, gdy zmienność jest niski, inni tylko wtedy, gdy zmienność jest wysoka Ważne jest, aby najpierw zrozumieć, na czym polega zmienność i jak zmierzyć, czy jest ona obecnie wysoka lub niska, czy gdzieś pomiędzy, a drugą, aby zidentyfikować właściwą strategię wykorzystania przy obecnym poziomie zmienności. Czy zmienność jest wysoka lub niska. Przed przystąpieniem do rozmów, najpierw określ niektóre terminy i wyjaśnij, co mówimy o rozmowach o niestabilności i sposobie ich pomiaru. Cena dowolnej opcji składa się z wewnętrznej wartości, jeśli jest w pieniądzu, a premia w czasie Opcja call jest w pieniądzu, jeśli cena opcji jest niższa od ceny akcji bazowej Opcja put jest w pieniądzu, jeśli cena opcji jest wyższa niż cena akcji bazowej Time prem ium to kwota przekraczająca dowolną wartość wewnętrzną i zasadniczo reprezentuje kwotę wypłaconą autorowi opcji w celu skłonienia go do przyjęcia ryzyka wpisania opcji Opcja "Out-of-the-money" nie ma żadnej wewnętrznej wartości i zawiera wyłącznie premia w czasie Wysokość premii za czas w cenie opcji jest czynnikiem decydującym i zależy głównie od aktualnego poziomu zmienności Innymi słowy, ogólnie mówiąc, im wyższy jest poziom zmienności dla danego rynku akcji lub rynku terminowego, to więcej premii za czas nie będzie w cenach opcji tego stada lub rynku kontraktów terminowych Z drugiej strony, im niższa jest zmienność, tym niższa premia za czas Tak więc, jeśli kupujesz opcje, najlepiej byłoby, gdy zmienisz się na niskie, co spowoduje w płaceniu stosunkowo mniej opcji niż gdyby zmienność była wysoka Odwrotnie, jeśli piszesz opcje, na ogół chcesz to zrobić, gdy zmienność jest wysoka w celu maksymalizacji kwoty premii za rok ou receive. Implied Volatility Defined. Wartość zmienności implikowanej dla danej opcji to wartość, którą trzeba podłączyć do modelu wyceny opcji, takiego jak słynny model Black Scholes, aby wygenerować bieżącą cenę rynkową opcji, biorąc pod uwagę, że inne zmienne cena bazowa, dni do wygaśnięcia, oprocentowanie oraz różnica między ceną wykonania opcji a ceną zabezpieczenia bazowego Innymi słowy, jest to zmienność wynikająca z bieżącej ceny rynkowej danej opcji Istnieje kilka zmiennych, które uzyskać dostęp do modelu wyceny opcji w celu osiągnięcia domniemanej zmienności danej opcji. Stała cena zabezpieczania bazowego. Stawka za strajki opcji analizowanej. Będziecie obecne stopy procentowe. Ilość dni do wygaśnięcia opcji. Rzeczywiste cena opcji. Dodatki A, B, C i D oraz E są znanymi zmiennymi Innymi słowy, w danym momencie można łatwo zaobserwować cenę bazową, cenę strajku za omawiana opcja, obecny poziom stóp procentowych oraz liczba dni do wygaśnięcia opcji i faktyczna cena rynkowa opcji Aby obliczyć domniemaną zmienność danej opcji, przechodzimy elementy od A do E na model opcji i pozwalamy na model wyceny opcji do rozwiązania dla elementu F, wartość zmienności Komputer jest potrzebny do dokonania tego obliczenia Ta wartość zmienności nazywa się domniemaną zmiennością tej opcji Innymi słowy, jest to zmienność, która implikuje rynek na podstawie rzeczywistej ceny opcji Na przykład w 8 18 98 opcja Call we wrześniu 1998 r. 130 sprzedawała się za cenę 4 62 Znane zmienne to. Bieżąca cena zabezpieczenia bazowego 128 94. Stawka za wykonanie opcji 130. Obecne stopy procentowe 5. Liczba dni do wygaśnięcia opcji 31. Rzeczywista cena rynkowa opcji 4 62. Nieznana zmienna, którą należy rozwiązać, to element F, zmienność Z uwagi na zmienne wymienione powyżej e, musi być podłączona zmienna 32 04 w elemencie F, aby model wyceny opcji wytworzył teoretyczną cenę równą rzeczywistej cenie rynkowej 4 62, którą można obliczyć tylko przez przeniesienie pozostałych zmiennych na model wyceny opcji W związku z tym domniemana zmienność dla wywołania IBM September 1998 130 Call wynosi 32 04 po zamknięciu w dniu 8 18 98. Niestabilność związana z danym stanem zabezpieczeń. Jednak każda opcja dla danego rynku akcji lub rynku kontraktów terminowych może prowadzić handel na własną rękę stopień zmienności można obiektywnie przybyć do jednej wartości jako średnia wartość domniemanej wartości zmienności dla opcji danego zabezpieczenia dla określonego dnia Ta wartość dzienna może być porównana z historycznym zakresem implikowanych zmienności dla tego bezpieczeństwo, aby ustalić, czy bieżące czytanie jest wysokie lub niskie Preferowana metoda polega na obliczeniu średniej domniemaną zmienności połączenia telefonicznego i umieszczeniu na najbliższy miesiąc wygaśnięcia, który ma co najmniej dwa tygodnie aż do wygaśnięcia, i odwoływać się do niej jako zmiennej implikowanej dla tego rynku Na przykład, jeśli 1 września IBM sprzedaje na poziomie 130, a domniemana zmienność dla we wrześniu 130 Call i Sep 130 Put to 34, 3 i 31 7, można obiektywnie stwierdzić, że domniemywana zmienność w systemie IBM wynosi 33 34 3 31 7 2. Pojęcie względnej zmienności. Pojęcie indeksu względnej zmienności pozwala podmiotom gospodarczym obiektywnie stwierdzić, czy obecna zmienna implikowana dla opcji danej waluty lub towaru jest wysokie lub niskie w oparciu o historię historyczną Ta wiedza jest kluczowa w określaniu najlepszej strategii handlowej dla danego zabezpieczenia Prostą metodą obliczania względnej zmienności jest odnotowanie najwyższych i najniższych odczytów w domniemaną zmienność dla wybranych opcji papierów wartościowych w ciągu ostatnich dwóch lat lata Różnica między największymi i najniższymi wartościami zapisanymi może zostać przekroczona w 10 krokach, lub deciles Jeśli bieżąca zmienność implikowa jest w najniższym segmencie, to relat ♦ Zmienność jest równa 1 Jeśli obecna zmienna implikowa jest w najwyższym punkcie, wówczas względna zmienność wynosi 10 To podejście pozwala przedsiębiorcom na obiektywne stwierdzenie, czy domniemana zmienność opcji jest obecnie wysoka lub niska dla danego zabezpieczenia. Przedsiębiorca może następnie wykorzystać tę wiedzę w celu określenia, która strategia handlowa ma zostać zastosowana. Rysunek 1. Niska lotność systemów Cisco. Na rysunkach 1 i 2 pokazano, że zmienność implikacyjna dla każdego zabezpieczenia może wahać się znacznie w pewnym okresie czasu. Na rysunku 1 widać, że obecna zmienna implikowana dla Cisco Systems ma około 36 lat, a na rysunku 2 widać, że zmienność implikowana dla Bristol Myers wynosi około 33 W oparciu o surowe wartości, te implikowane zmienności są mniej więcej takie same. Jednakże, jak widać niestabilność Cisco Systems jest na najniższym poziomie jego historyczny zakres, podczas gdy implikowana zmienność Bristol Myers jest bardzo bliska wysokiemu jego historycznemu zakresowi Przedsiębiorca, który rozwinąłby się świadomość, rozpozna ten fakt i będzie użyj różnych strategii handlowych dla opcji handlowych na tych dwóch zapasach, patrz rysunki 4 i 5. Ilustracja 3 przedstawia dzienny ranking bieżących poziomów zmienności implikowanej dla niektórych zasobów i rynków kontraktów terminowych. Jak widać surowy poziom domniemanej zmienności może się znacznie różnić Porównanie wartości surowej dla każdego rynku akcji lub rynku kontraktów terminowych o historycznym zakresie zmienności dla danego danego rynku akcji lub rynku kontraktów terminowych można osiągnąć w relacji względnej od 1 do 10 Kiedy osiągnięta zostanie względna stopa zmienności dla danego rynku akcji lub rynku terminowego przedsiębiorca może następnie przejść do Rys. 4 i 5, aby zidentyfikować, które strategie są odpowiednie do wykorzystania w obecnym czasie, a co ważniejsze, jakie strategie należy unikać. Ilustracja 3 Źródło Opcjonalnie Pro przez Essex Trading Co Ltd. Relatywna strategia handlu lotnością odniesienia Względna zmienność pozycji 1-10.Source Option Pro przez Essex Trading Co Ltd. Konserwacja w wyborze opcji Trading Strategies. Current Implied Volatility and Relative Ranking zmienności Jeśli względna zmienność w skali od 1 do 10 jest niska dla danego zabezpieczenia, handlowcy powinni skupiać się na strategiach premii kupna i unikać opcji pisemnych. Odwrotnie, jeśli względna lotność jest wysoka, handlowcy powinni skupić się na sprzedaży strategii premiowych i unikać kupowania opcji. Ta prosta metoda filtrowania jest kluczowym pierwszym krokiem w zarabianiu pieniędzy w opcji na dłuższą metę Najlepszym sposobem na znalezienie dobrych transakcji jest najpierw odfiltrować złe branże Kupowanie premii, gdy zmienność jest wysoka i sprzedaży premia, gdy zmienność jest niska są niskie prawdopodobieństwo handlu, ponieważ stawiają kursy bezpośrednio przeciwko tobie Unikanie tych transakcji o niskiej prawdopodobieństwa pozwala skoncentrować się na handlu, które mają znacznie większe prawdopodobieństwo zarabiania pieniędzy Właściwy wybór handlu jest najważniejszym czynnikiem w handlu opcje opłacalne w długim okresie. Jak można zobaczyć na wykresie implikowanej zmienności pokazanej na rysunkach 1 i 2, sugerowana zmienność opcji może wahać się znacznie w czasie Sprzedawcy, którzy nie są w stanie czy opcja niestabilności jest obecnie wysoka lub niska, nie ma pojęcia, czy płacą za dużo za opcje, które kupują, czy też otrzymują za mało opcji, które piszą. Ten krytyczny brak wiedzy kosztuje utratę traderów z opcją niezliczonych dolarów w długo oczekiwany. David Wesolowicz i Jay Kaeppel są współtwórcami oprogramowania handlowego Option Pro Pan Wesolowicz jest Prezesem firmy Essex Trading Company i był handlowcem na giełdzie Chicago Board Options od dziewięciu lat Pan Kaeppel jest Dyrektorem ds. Badań w Essex Trading Co i jest autorem metody PROVEST Option Trading oraz czterech największych błędów w handlu opcjami Firma Essex Trading Company znajduje się przy 107 North Hale, Suite 206, Wheaton, IL 60187 Można do nich dołączyć telefonicznie pod numerem 800-726-2140 lub 630-682-5780, faksem pod numerem 630-682-8065 lub pocztą elektroniczną na stronie internetowej. Można również odwiedzić witrynę internetową. CRB TRADER jest publikowana co dwa miesiące przez Biuro Badań nad Dziedzictwem Przemysłu, 209 West Jackson Boulevard, 2nd Floor, Chicago , IL 60606 Copyright 1934 - 2002 CRB Wszelkie prawa zastrzeżone Kopiowanie w jakikolwiek sposób bez zgody jest zabronione CRB uważa, że ​​informacje zawarte w artykułach znajdujących się w CRB TRADER są wiarygodne i dokłada wszelkich starań, aby zapewnić dokładność Wydawca zrzeka się odpowiedzialności za fakty i opinie zawarte w niniejszym dokumencie.